文章来源：中泰证券资管

单日(7月6日)狂涨5.71%、一周内涨幅达7.31%，上证综指终于涨(波动)成了我们想要的样子！

纵向对比7月6日上证综指5.71%这个单日涨幅，近十年内能排第二。但如果把时间拉长，从1996年12月16日正式实施涨跌停板制度后开始算，这个涨幅在5700多个交易日中只能排名第23位。

很多投资者都很关心，大涨之后的市场，更可能朝什么方向运行？

太阳底下无新事，如上所言，5.71%的单日涨幅虽然凶猛，但也绝对不是上证综指的最高单日涨幅。事实上，历史上证综指历史上单日涨幅超过5%的交易日(实施涨跌停板制度后)，算上这次已经有32个交易日了。

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你也许会好奇，那么之前的31次单日涨幅超过5%之后，上证综指的表现如何？我们统计了不同时间区间的指数表现：

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可以发现，历史上上证综指在经历了单日涨幅超5%之后，后续没有表现出明确的方向，大涨与大跌的情况同时存在，摸着自己的良心，我们必须说，单日的暴涨真的未必就是有效的牛市信号。

你也许会说，上证综指编制规则太落后，好，那我们就换个更灵敏的指数，来看看结果。

就在上证指数走出单日涨幅5.71%的同一天，沪深300指数的单日涨幅也达到了5.67%。这个单日涨幅，在沪深300指数基期2004年12月31日以来的4400多个交易日中，排在第17位，也算是TOP0.5%级别的暴涨了。

历史上的沪深300指数，出现过28个单日涨幅超5%的交易日。这些交易日之后，指数表现如何呢？来看这张表：

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换了沪深300这个更能体现市场牛熊情况的指数，然而结论并没有出现太大的变化——就算沪深300指数单日上涨超过5%，1个月、6个月、12个月后上涨的概率都没有超过60%

从这个意义上说，就单日的暴涨来判断后市的走势(就算是不那么短期的12个月内走势)，依旧不太靠谱。

从买基金的第一天开始，我们就一直被与预测相关的问题困扰。“明天市场会涨吗？”、“买了基金明天能赚钱吗？”、“别人赚钱了我买的话是不是也会赚”……

说实话，不少投资者买入基金的动力，正是受到了身边人基金赚钱效应的鼓舞，自己也想分一杯羹。赚钱效应容易让人想象投资世界的赚钱是图1，一路坦途，投资大牛的产品理应如此；但现实中的赚钱图解却应该更接近图2，就算两者长期收益一样，但中间必然会遭遇诸多坎坷。价值投资更是如此，牛如巴菲特这样的大牛，一样也会遭遇短期业绩回撤。

让你眼红的可能是身边人投资基金获利的顺遂，被你选择性忽略的则是他在市场调整时处理逆境的耐心与冷静。投资收益是对承担风险的补偿，精确的“牛市来了(来过)”这个结论，也只能存在于历史的后视镜中。