指数表现

板块表现

■农业种植掀涨停潮；

■猪肉、水利等板块涨幅居前。

一周回顾与展望

上周A股放量大涨，总成交量连续五日突破万亿，上证综指等指数持续创今年新高。上证综指，深圳成指，创业板指周涨幅分别为7.31%，9.96%，12.83%；恒生指数周涨幅1.4%，整体表现弱于A股。虽然美国疫情仍没有出现缓和，但在货币整体宽松环境下，三大股指继续上涨。上周道指涨0.96%，标普涨1.76%和纳斯达克指数涨4.01%。

2020年7月10日，央行发布6月金融数据，中国6月新增人民币贷款18100亿元，社会融资规模增量34300亿元，6月M2同比11.1%，存量社融同比12.8%。整体来看,数据略超市场预期，金融数据仍在改善，主要来自新增贷款、企业债和未贴现银行承兑汇票的增加，显示我国财政政策对企业的支持正在落地。

短期看，市场经过低估值蓝筹补涨之后，有望从过度亢奋回到相对均衡的投资风格中。三季度基本面边际回暖以及流动性宽松格局趋势仍在演绎，资本市场改革加快落地，市场成交氛围保持活跃，居民资金继续向股票资产配置，消费和科技主线投资方向仍然有效。

今日重磅

1、金融委全面落实“零容忍” 祭出A股打假组合拳

>>7.11日，金融委近日召开第三十六次会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求，点名了欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为。

点评：A股上周日均成交达到1.6万亿元，相应日均换手率约5%（长期均值约2.5-3%）。在历史上虽离极端值仍有一定距离，但也处于偏高水平。同时融资余额单周大增约1200亿元，达到1.28万亿元，市场情绪高涨。随着新修订的证券法大幅提高违法犯罪成本、“有进有出、优胜劣汰” 退市制度等一系列制度上的完善，中小投资者权益有所保障，资本市场得以持续平稳健康发展。

2、公募基金侧袋机制指引8月1日起施行

>>上周五，市场期待已久的《公开募集证券投资基金侧袋机制指引(试行)》正式发布，并将于2020年8月1日起开始执行。这意味着公募基金将正式引入侧袋机制，有利于进一步丰富流动性风险管理手段，保障投资者合法权益。

点评：侧袋机制更多适用在大额赎回情况，特别是债券基金上。以往，基金经理可能会优先变现一些流动性更好资产，导致损害后续持有人利益，机制能保证投资者利益得到公平对待。此外，之前债券市场出现违约事件，不少“踩雷”的债券基金净值大跌，倘若叠加巨额赎回，较易触发流动性问题。整体看，机制进一步丰富公募体系的风险管理工具，缓解因基金赎回引发的潜在系统性市场风险，促进资本市场的长久稳定。