近期，受多重因素交叉影响，全球市场大幅下行，A股市场也在持续调整。当前A股的投资价值如何？我们不妨把时间轴调整回新年伊始，从头观察。

暴跌突然而至

2020年新年伊始，新十年，新起点，万象更新，本来是个极好的日子。但新年开盘第二天，A股市场中响当当的“股王”就给投资者吃了个哑巴亏。

2020年1月2日一开盘，贵州茅台就直接低开，股价全天下跌了4.48%，全天成交金额为166.97亿元，市值蒸发666亿元；1月3日，没有能挽回跌势，反而继续探底，截止收盘，贵州茅台股价最后收报于1078.56元，全天跌幅为4.55%。

2019年12月31日的收官之日，贵州茅台还以1.96%的涨幅收尾，全天股价从开盘的1170元/股，上涨到1185元/股。如果按照这个收盘价来计算的话，贵州茅台两天来，股价下跌了92元/股，市值蒸发了1316亿元，有股民测算了一下，蒸发的市值已经相当于一个泸州老窖。

从技术上看茅台这两日的跌幅已经跌破了半年线，距离上一次这样程度的大跌还是在2019年1月的时候。

业绩不佳是诱因

在市场看来，股王开年的突然“任性下跌”原因来自于公司的基本面，源于贵州茅台的业绩不及预期。

1月2日早间，贵州茅台对外发布了生产经营情况公告，数据显示，公司2019年度生产茅台酒基约4.99万吨，系列酒基酒约2.51万吨；2019年全年实现营业总收入885亿元左右，同比增长达到15%；实现归属于上市公司股东的净利润为405亿元左右，同比增长达到15%。而对于2020年度的计划安排营业总收入同比增长仅为10%。

从近几年的统计来看，贵州茅台自从2014年经历了业绩增速见底后，连续4年时间都保持了高速增长，尤其是2017年，贵州茅台的全年营收达到了49.81%，净利润增速达到了61.97%。2018年这两个数字是26.49%和30.00%。

有业内人士表示，贵州茅台2019年的业绩没有达到市场预期，主要源于三方面：

首先，中国高端白酒增长空间毕竟有限，茅台已经是酒中之王，难以持续保持增长，也实属正常；

其次，贵州茅台公司内部在2019年的时候对组织架构进行了战略调整，这也多少会对业绩增长造成一定影响；

第三，这次营收降低据悉是贵州茅台有意为之，且据了解，贵州茅台还将进一步调低公司营收目标。也就是前文提到的，公司计划2020年计划安排营业总收入同比增长10%。

个股起落实属正常

贵州茅台的党委书记、董事长李保芳就在1月2日公开表示，作为一家“千亿级”企业，寄希望于长期保持30%及以上的增速，既不理性、不现实，也是不负责任的。他说：“千万不能一味追求高速度，更不能搞超出能力范围的高速度。”他还补充道：“我们一定不能因为’无节制’的增长，给后人留下后遗症。”

其实，从1990年上交所正式开市以来，A股已经走过了近30年的风雨历程。像贵州茅台的这样突然而至的股价起落可以说是经历了太多次，数都数不清楚。

而且，影响个股股价的因素实在太多，除了这次贵州茅台暴跌的导火索——基本面业绩之外，还包括政治因素、经济周期、市场环境、上市公司本身、行业政策、供求关系等等。所以一丁点风吹草动就会让股价上下波动，实在是如日升日落，潮汐涌动一样稀松平常的事情。

投资者应如何应对

但对于投资者来说却不一样，一点点的波动就会对他们的收益造成巨大的影响，像贵州茅台这样突如其来的大跌，投资者无法未卜先知，提前离场，遭受损失似乎成了无法避免的事情。

难道就没有方法来帮助投资者规避这突然的暴跌吗？

答案是有的，这个方法是：告别个股炒作，以资本市场母基金的参与资本市场的投资。

母基金通过投资给旗下多个子基金则拥有了分散风险、优化回报、降低门槛的优势。再加上子基金还拥有多种不同的策略，有的擅长价值投资，有的擅长量化策略，有的擅多空策略，还有的侧重利用宏观对冲。通过这些多种策略，在变化多样的资本市场能做到从容应对。

通过持有资本市场母基金，就相当于拥有了专业人士的帮助，去在市场里布局一揽子股票，且囊括了不同风格，不同热点题材的个股。由于母基金分散风险的特点，即使出现了类似贵州茅台这样的突发事件，也因为投资份额较少，且其他子基金旗下个股的优秀表现，对冲掉某支个股下跌的损失。

2020年已经到来，站在新十年的起点，也应以新的投资方式去参与资本市场。选择以资本市场母基金，是迎接新十年、拥抱资本市场的正确的方式，且没有之一。