■ 中央政治局会议重点摘要：十年未有之“适度宽松”

中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。重点内容摘要如下：

1）全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成
2）稳住楼市股市
3）要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策(点评：十年未有之“适度宽松”——历史上，中国央行仅在2009-2010年实施过“适度宽松”的货币政策)
4）加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”
5）大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求
6）扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资
7）加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感
8）加强预期管理，提高政策整体效能

■ 中共中央政治局：稳住楼市股市

中共中央政治局12月9日召开会议。会议强调，做好明年经济工作，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。

■ 中国11月CPI同比0.2%，低于预期

中国11月CPI同比0.2%，预期0.5%，前值0.3%。环比-0.6%，预期-0.4%，前值-0.3%。11月份，食品烟酒类价格同比上涨0.9%，影响CPI上涨约0.26个百分点。其他七大类价格同比四涨三降。其中，其他用品及服务、衣着价格分别上涨5.2%和1.1%，医疗保健、教育文化娱乐价格分别上涨1.1%和1.0%；交通通信、生活用品及服务、居住价格分别下降3.6%、0.3%和0.1%。11月份，食品烟酒类价格环比下降1.7%，影响CPI下降约0.48个百分点。其他七大类价格环比一涨两平四降。其中，衣着价格上涨0.6%；居住、医疗保健价格均持平；教育文化娱乐、生活用品及服务价格分别下降0.7%和0.6%，交通通信、其他用品及服务价格均下降0.1%。

■ 置换存量隐性债务地方债据报规模近2万亿元

截至目前中国已发行和已公布发行用于置换存量隐性债务的地方债规模为19953亿元，接近今年计划的2万亿元。财政部11月初宣布新增地方债额度用于化债，其中6万亿元新增地方债额度用于置换隐性债务，将分3年发行，即2024至2026年每年应为2万亿元。河南上月15日率先开启发行这类债券。单计11月，地方政府债券共计发行逾1.3万亿元，创年内发行高峰，也是去年10月以来新高，其中以用于置换存量隐性债务的再融资专项债为主，占比达83%。

■ 俄美贸易额增至5月以来的最高水平

美国统计局数据分析显示，10月份，俄罗斯和美国之间的贸易额增加到春季结束以来的最高水平，主要是因为俄罗斯商品出口翻了一番。俄罗斯今秋中期的出口额增长了0.9倍，达到3.144亿美元。美国从俄罗斯进口的主要商品是铂金，其购买量增长了1.3倍，达到2.03亿美元。美国的化肥购买量增长了0.8倍，达到7650万美元，涡轮喷气发动机购买量增长了1.2倍，达到870万美元。10月份，俄美双边贸易额达到3.665亿美元，上月为2.215亿美元。这是自5月份的4.867亿美元以来的最高贸易额。

■ 日本首相石破茂称不考虑修改与央行的联合政策声明

日本首相石破茂表示，他目前没有修改政府与日本央行2013年联合声明的打算。根据联合声明，日本央行承诺实现2%的通胀目标，十多年来央行在这一政策上一直保持着超宽松立场。石破茂称，这对于外汇市场的稳定运行很重要，日本央行货币政策不以汇率为目标。

■ 史上首次 韩国现任总统被禁止出境

韩国法务部出入境外国人政策本部长裴相业在韩国国会法制司法委员会全体会议上表示，已经于当地时间9日15时30分对因涉嫌犯“内乱罪”而被立案的总统尹锡悦采取了禁止出境措施。这是韩国首次对现任总统采取禁止出境措施。此前，高级公职人员犯罪调查处和检察机关等都向法务部提交了禁止尹锡悦出境的申请。

■ 美国多所高校建议留学生尽快返校

美国多所高校近日陆续发布通知，建议留学生在当选总统特朗普正式就职前尽快返校，理由是特朗普的移民相关政策存在“不确定性”。美国南加州大学、昆尼皮亚克大学、康奈尔大学、宾夕法尼亚州立大学和卫斯理公会大学等高校日前针对持有留学签证和交流访问学者签证的学生和教职员工发布警告。南加州大学在一份声明中表示：“鉴于新一届政府将于明年1月20日就职，并且可能会发布一项或多项影响赴美旅行和签证处理的行政命令，因此留学生有必要安排好时间，提前返校。虽然不确定是否会发布此类命令，但避免出现任何问题的最安全方法是在春季学期开始前返回美国。”报道称，留学生有理由对特朗普即将到来的新任期感到担忧和不确定。2017年，特朗普在第一个总统任期内签署了一项行政命令，禁止来自伊朗、伊拉克、利比亚、索马里、苏丹、叙利亚和也门的旅客入境，为期90天。虽然此项禁令不是针对留学签证，但是不少相关国家的留学生在尝试返回美国时，遭遇阻碍。在新冠疫情期间，特朗普还提出针对留学签证的限制举措。

■ 日本1-11月破产申请已超去年总和 全年恐创11年新高

日本东京商工研究机构周一公布的私营部门数据显示，在下周备受关注的央行利率决议召开前，日本今年的破产申请将超过1万份，创下2013年以来的最高水平。这家信用研究机构的数据显示，11月有841家日本公司破产，使1-11月的破产总数达到9164家，已经超过了去年的总数。2024年的破产数字或将自2013年(10855家)以来首次超过1万家。

■ 世银为最贫穷国所设基金获承诺补充1000亿美元资金

世界银行为最贫穷国所设的基金，获承诺3年内补充1000亿美元资金，但未达非洲各国元首所要求的1200亿美元目标，部分因为美元在特朗普胜出美国总统大选后上升，导致多个国家承诺增加的捐款贬值。世界银行6日在韩国首尔为国际开发协会举行会议，该协会为78个低收入国家提供补助金和低息贷款。各国将直接向国际开发协会捐款237亿美元，该基金将发行债券并运用其他金融杠杆，把款项扩大至目标的1000亿美元，即到2028年年中的补助金和贷款。

■ 调查：11月英国对员工的需求降至4年来最低水平

一项针对英国招聘人员的调查显示，由于财政预算案中的增税措施给圣诞节前的就业市场带来了阴霾，11月份英国对员工的需求降至4年来最低水平。

■ 欧元区投资者信心降至一年多来新低

周一公布的一项调查显示，欧元区投资者信心在12月降至逾一年低点，德国仍在拖累欧元区，因其明年2月提前举行的选举未能提振信心。数据显示，欧元区12月Sentix投资者信心指数从11月的-12.8降至-17.5，为2023年11月以来最低的水平，降幅大于分析师普遍预估的-13.5。调查称：“在宣布德国联邦议院举行新选举后，人们没有表现出乐观情绪。”调查还表示，对于欧洲最大经济体德国来说，“衰退的可能性仍然无处不在”。据悉，德国投资者信心指数从11月的-29.8降至12月的-33.2。

■ 华尔街最乐观预期！Oppenheimer预计标普500指数明年底见7100点

Oppenheimer Asset Management预计，在经济强劲的背景下，标普500指数将延续创纪录的涨势，到明年底触及7100点，意味着标指较最新收盘价有约17%的上涨空间。该公司的展望目前在同行中最为乐观。该公司首席投资策略师John Stoltzfus在一份报告中写道，基本面表明经济和股市目前的韧性似乎有望持续到明年。他表示，涨势扩大到各个板块、市值和风格，表明当前的牛市可能有足够力量，可以在迈入2025年后翻越众所周知的“忧虑之墙”。Stoltzfus是今年最看好该指数的策略师之一，他在11月将2024年目标位上调至6200点。Stoltzfus预计人工智能的发展将给股市带来巨大提振，称其为技术和经济进步的“分水岭”。标普指数今年迄今已上涨约28%，为2019年以来最佳表现。强劲的经济成长、降息周期、盈利改善以及对人工智能的乐观情绪推动了涨势。

■ 债市再创新纪录 专家表示市场走强惯性仍在

昨日10年期国债活跃券成交利率盘中再次下探。截至16:25，10年期国债活跃券“240011”成交利率下行约4BP至1.92%，续创纪录新低。此前，10年期国债活跃券“240011”12月2日成交利率跌破2.0%关键关口。10年期国债收益率为何屡创新低？专家表示，《利率调整兜底条款自律倡议》文件发布，是打开10年期国债收益率2.0%关口的重要因素。当前债市多头情绪占优，市场走强惯性仍在，政策预期叠加年底配置盘抢跑行情仍未结束，共同支撑债市走强。

■ 韩股收跌2.78%，4连跌，创逾1年新低

韩国综合指数收跌2.78%，报2360.58点，创2023年11月以来新低。持续的政治局势不稳定打压了投资者情绪，散户投资者仍是净抛售者。上周末，韩国总统尹锡悦在实施了短暂的戒严令后，勉强避免了弹劾。然而，要求他辞职的压力越来越大，这促使反对党承诺继续努力将他赶下台。三星电子股价下跌1.3%；导弹制造商LIG Nex1股价暴跌9.4%，领跌国防类股。在首尔的在岸交易中，美元兑韩元上涨1.3%，收于1437.00韩元，韩国10年期国债收益率小幅下降0.5个基点，至2.739%。

■ 渣打：料人民币明年不会大幅贬值

美国总统当选人特朗普已扬言会在他上任後对华加徵关税，渣打中国宏观策略部主管刘洁预计，美国对中国产品需求下降更快，相信中国会不停开拓其他市场及透过加大财政支出刺激内需，以抵消有关需求下降，但不会透过大幅贬值人民币应对。该行预期，人民币在2025年不会大幅贬值，每美元兑人民币将会在7.3至7.35区间上落，并有机会在明年中触及7.35水平。

■ 自特朗普胜选以来 美国比特币ETF流入量接近100亿美元

相关数据显示，自特朗普当选美国总统以来，投资直接比特币的美国交易所交易基金ETF已吸引近100亿美元的资金流入，人们押注特朗普对加密货币行业的拥抱将预示着市场繁荣。包括贝莱德集团和富达投资在内的发行商推出的12只基金累计净流入约99亿美元，使这些基金的总资产增至约1130亿美元。

■ 香港数码港人工智能超算中心及人工智能实验室开幕

香港数码港人工智能超算中心及人工智能实验室开幕典礼昨日举行，特区政府创新科技及工业局局长孙东表示，人工智能是未来新质生产力的关键技术，拥有巨大潜力。数码港人工智能超算中心将会成为香港人工智能发展中不可或缺的重要支柱。据了解，超算中心将会提供平台汇聚算力、数据及算法技术的人才，加上同时成立的数码港人工智能实验室，将会为数码港人工智能生态伙伴和企业提供一个创新平台连结相关的应用场景，探索产品创新和技术融合，促进更多的技术转化和应用，为香港经济高质量发展注入新动力。

■ 特斯拉最新一代V4超级充电桩即将在2025年登陆中国

日前，特斯拉V4超级充电桩已经在北美、亚太、欧洲等地区启动了部署工作。据悉，特斯拉计划在2025年，在中国大陆地区开始部署V4超级充电桩。V4超充桩搭载了特斯拉最先进的充电技术，全面提升特斯拉车主超充体验，同时V4超充桩全面支持更多第三方车辆充电，包括现有市售车型和更多新发布车型。可与V4超充桩配套使用的V4超充机柜已经正式发布，最大充电功率达到惊人的500kW（支持乘用车车型）和1.2MW（支持特斯拉电动重型商用卡车Semi，合1200kW）。V4超充机柜的最大充电功率相比V3机柜显著提升，意味着多车同时充电时，其中每一台充电车辆都能够分到更高的充电功率。V4超充机柜部署情况以官方公布为准。

■ 全球超长线投资机构柏基投资合伙人Tim Garratt：关注AI时代具备适应性的公司

英国百年资管巨头柏基投资合伙人Tim Garratt表示，看好中国市场机会。截至目前，其组合中投资了80多家中国企业。Tim Garratt表示，中国市场极具创新性，有大量的公司有望创造卓越的回报。他们关注五个方向的公司：一是与政府政策方向一致的企业；二是自动驾驶相关企业；三是代表本土品牌崛起的公司；四是存在国内外估值差异，在估值或者其他方面存在优势的企业；五是新兴消费品牌。其还认为，文化适应性就像是一项“超能力”。具备足够适应性的公司，才能适应AI时代。

■ Meta推出内部AI工具 进军企业市场

Meta正在推进其面向企业的人工智能开发计划，同时该社交媒体平台在内部推出了一款旨在提高生产力的新AI工具。这款名为Metamate的AI软件以该集团员工的内部名称命名，基于其大型语言模型Llama构建，用于编程、开展研究以及起草内部和外部的沟通文稿。

■ 多地发布机器人产业发展支持政策

近期，多地密集发布了促进机器人产业发展的相关政策。例如，12月4日，重庆市经济和信息化委员会等七部门联合印发《重庆市支持具身智能机器人产业创新发展若干政策措施》；近日，杭州也正式发布了《杭州市人形机器人产业发展规划（2024—2029年）》，从15个方面提出重点任务举措，赋能机器人产业高质量发展。此外，南京、四川天府新区等地，也于今年发布了促进机器人产业发展的相关政策，这些政策立足各地优势和特色，推动机器人产业向更高层次发展。相关政策中金融支持力度显著增强。

■ 张一鸣被曝全力押注AI，亲自监督招聘高端人才

字节跳动内部人士称，虽然已卸任公司CEO一职，但张一鸣一直在积极参与公司的人AI战略，并亲自监督从竞争对手公司招聘中国AI工程师和研究人员。据多位了解字节跳动大规模招聘事宜的人士透露，字节跳动近几个月已从阿里巴巴集团以及零一万物、智谱等创业公司挖来了顶尖AI工程师和研究人员。而且，字节跳动还组建并扩大了团队，以开发大语言模型和AI产品。此前，国内媒体报道称，字节跳动挖走了原阿里通义千问大模型技术负责人周畅，提供的年薪高达八位数。“张一鸣意识到了大语言模型改变行业的潜力，于是他决定全力以赴。”一位字节跳动内部人士称。

■ 英伟达涉嫌违反反垄断法 市场监管总局依法决定立案调查

据市场监管总局官网，近日，因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》(市场监管总局公告〔2020〕第16号)，市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。

■ 周润发降价2500万港元急售香港豪宅

二手楼降价潮席卷娱乐圈，继金像影帝张家辉早前劈价至“明赚实蚀”放售中半山嘉慧园豪宅单位后，另一重量级影帝周润发也降价出售一栋别墅。据港媒，周润发新近降价2500万港元或11.4%，以1.95亿港元放售山顶阳光花园一栋别墅，每平方英尺逾7.65万港元，每呎叫价更平过尖沙咀九龙站凯旋门复式单位。据悉，周润发持该洋房逾14载，属名下最贵重物业之一。

■ 特斯拉计划明年发布Model Q 售价低于3万美元

据外媒透露，在德银举办的特斯拉投资者关系负责人Travis Axelrod的投资者会议上，特斯拉方面表示，计划在明年上半年推出“ModelQ”入门车型，在北美补贴后价格低于3万美元（当前约21.8万元人民币）。据介绍，ModelQ内部称为“Redwood”，长度约为3988毫米，比Model3小15%，轻约 30%，新车将采用容量为53kWh和75kWh的磷酸铁锂电池，提供单电机和双电机选项，EPA续航至高500公里。

■ 荣耀CEO赵明：荣耀要成为另一个华为、挑战苹果，依然有很长一段路要走

荣耀CEO赵明表示，在高端市场的表现上，荣耀要成为另一个华为、挑战苹果，依然有很长一段路要走。对此，赵明深知创新和品质是赢得消费者认可的关键。“荣耀在研发上的投入强度逐年增加，2023年研发投入占到了收入的11.5%，最重要的就是要投资未来，让企业不断地成长。荣耀今天的战略非常清晰，就是战略方向上聚焦。如何把手机做到业界第一，这一定是荣耀团队未来相当长一段时间内追求的，在欧洲和全球市场，乃至中国市场，和苹果、华为竞争，这是我们坚定不移的策略。”

■ 爱马仕宣布涨价6%-12% Birkin铂金包或破10万元

法国奢侈品牌爱马仕宣布将在2025年1月1日前完成新一轮涨价，涨幅预计在6至12%之间。爱马仕中国相关负责人已确认涨价消息属实，并表示具体涨幅与价位以门店为准。此次涨价主要集中在手袋品类，其中最经典的Birkin铂金包价格或将突破10万元人民币。

■ 小米、华为、苹果包揽11月中国手机市场新机激活量前三

权威市场调研机构数据显示，2024年11月，小米在中国手机市场新机激活量530.4万台，市场份额19.7%，位居第一。华为和苹果位居第二、第三，市场份额分别为16.3%、16.1%。小米近期发布的新机均获得热销，小米15系列开售后销量迅速超过100万台，REDMI K80系列首销当天销量超过66万台。在4000元以上市场，苹果、华为、小米同样表现强劲，11月的市场份额接近80%，与其他品牌拉开差距。

■ 房地产税收新政落地首周 二手房热度持续提升

近日，财政部等三部门发布了《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，加大住房交易环节契税优惠力度，明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策。《公告》自12月1日起执行。值得一提的是，有关政策在降低居民购房成本的同时，也促进了刚性与改善性住房需求的进一步释放，助力房地产市场止跌回稳。税收政策落地后，购房需求得到进一步释放，其中，一线城市的市场表现尤为突出。国家税务总局数据显示，12月1日至5日，全国房屋交易累计申报55.3万套，同比增长24.8%。其中，北京、上海、广州、深圳同比分别增长62.2%、87.2%、27.5%和66.4%。