3年定期存款最高年利率3%，5年存期最高年利率2.65%，中国银行APP显示。

钱在银行存得越久，利息却越少。这是正在发生的“反常”现象。

今年，据不完全统计，包括工、农、中、建在内的四大国有银行、部分股份行和城商行均出现了长期存款利率“倒挂”——短期限的存款利率高于长期限存款利率或者持平。

而且，近几年，存款利率一再降低。

三年期存款利率下调15个基点到2.6%，其他期限存款利率已经跌破2%。

自9月15日以来，包括国有大行已至少有13家银行存款和大额存单利率有所下调。

银行存款利率已处于最近几十年来的最低水平。而且，存款期限越长、利率越高的影响越大。

定期存款利率的下降，直接关系到很多人的资产配置，甚至是还要不要把钱存到银行？

银行存款利率一降再降，背后有两个问题值得关注：

第一，背后政策导向。

第二，还会继续下降吗?

首先，我们再来看看定期存款利率下降背后的政策导向。

高层多次强调，金融机构要支持实体经济发展，刺激更多消费。银行怎么支持实体经济发展？首先当然就得降低实体经济的融资成本，也就是降低贷款利率。

其实，银行低利率的贷款主要来自于央行的直供资金，央行要求银行以较低的利率放贷给中小微企业，于是我们尤其在这两年看到经营贷红利越发明显。

但这种资金数量有限，因为这是央行印钞，若印钞过多则会造成通胀和资产泡沫。

那怎么能让低利率贷款持续呢？降低存款利率。

由于银行赚钱目前主要靠的是吸收存款、发放贷款之间的利息差额。伴随贷款利率逐步下降，为了调节自身利润，银行业存款利率顺势下调。

那降低什么类型存款的利率呢？从银行的角度来看，一般存款期限越长，利息越高，银行付出的成本也就越大。目前，大额存单类产品已经成为银行不太愿意主推，但又迫于吸收存款压力不得不推的一种产品。所以，下调大额存单利率并控制额度，从而减少吸收高息存款，也成为银行控制付息成本的重要手段。

随着存款利率逐步下行，银行负债成本将有所降低，有助于保持利差基本稳定，进而提高银行加大信贷投放、向实体经济让利的意愿和能力。

银行大额存单利率还会继续下降吗？从长期看，存款利率下行是必然趋势。

首先，从发达国家的发展历程看，利率水平会伴随着经济增速的放缓而下降。

海外发达国家如美国和英国，利率与经济增速不仅趋势一致，中枢水平也基本匹配。随着利率市场化改革推进，我国利率与经济增速也会逐渐趋近。

另外，银行存款利率的定价方式正在发生深刻变化。

去年6月，银行存款利率上限的报价方式由原先的“央行公布的基准利率×银行的上浮倍数”，改为了“基准利率+基点”。

调整之后，短期存款利率的上限水平明显比之前高，长期存款利率的上限水平则大幅下降。

接着，今年4月，“存款利率市场化调整机制”建立，未来存款利率将把十年期国债收益率和1年期LPR作为参考基准利率。

最新数据显示，2022年9月，10年期国债收益率为2.6%，同比增长率为-8.4%。1年期LPR利率于8月22日下调至3.65%。因此，当这两者都开始下降，存款利率自然也就下降了。从长期看，存款利率未来大概率还会持续走低。

实际上，银行3年期、5年期存款利率“倒挂”，很大程度上也是银行基于这个判断而主动做出的选择。

由于银行预期未来存款利率还会下降，如果银行一下子吸收的5年期存款过多，并维持高存款利率水平，就相当于提前锁定了这部分资金的成本，提高了银行负债的成本。若要维持这部分利润，银行只能降低存款利率。

银行定期存款利率下行，“稳稳的幸福”难寻了，建议投资者平衡好风险与收益的关系，基于自身风险承受能力、投资理财需求，做好多元化的资产配置，能做的可能有三点：

第一，调整收益预期，适当持有一些稳健收益型资产。

如果可承受风险较小，可以将一部分资金存入银行，虽然利率低但安全。还可以放入货币基金、纯债基金等产品，这类产品风险相对较低，收益性和流动性与银行存款相似；也可以考虑理财型保险，用于锁定收益，对抗通货膨胀。

与人民币存款利率下调对应的，可以看到，近期国内中资银行和外资行纷纷推出“高价”的吸储方案，1年期美元存款的优惠利率动辄可以达到人民币存款的2倍，最高可达4%。

对此，宜信资产配置和研究中心分析，美元现金类资产可以继续持有。国内大额美元存款的主要投资方向是美国国债，在美联储大幅加息的背景下，考虑到（一年期）美债收益率破“4”，国内美元存款利率随之上升也就顺理成章。

在美联储鹰派加息的背景下，从资产角度来看，需要关注十年期美债收益率的变化，预计利率大幅提高预期下，年内短期有向上突破3.6%-3.7%的可能，但经济衰退预期的增加，或对美债收益率的上行产生抑制，建议美债冲高布局。

第二，向权益要收益。

权益投资有多种标的和形式：如股票和私募股权。本质是买入一家公司的股票或股权，通过持有这家公司权益的一部分，来获取未来价值增长的收益。

未来我国金融改革方向会从目前间接融资向直接融资转变，国家必然会大力发展资本市场。宜信资产配置和研究中心分析认为，从中长期看，存款利率市场化改革和利率传导机制延伸至存款端，很可能导致更多资金进入资本市场，这对股市和债市长期平稳发展大有裨益。在低利率的净值化时代下，原先的固定收益类资产“向权益要收益”将成为趋势。

第三，稳健投资要有精细化策略：提升底层优质资产的挖掘能力和投资组合的精细化管理能力，平衡好风险和收益之间的关系。要实现这一点，可以“找专业投资者做资产配置”。