行程卡「星号」取消，消费旅游触底反弹！-瑞承

今日，中国工信部发文称：为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。

6月24日，中免发布公告，下属子公司广州新免免税品有限公司就经营权转让费等事宜，与广州白云国际机场股份有限公司达成一致并签署补充协议。按新协议白云机场确认2020-2022.06的免税租金4.8亿元，原协议出入境累计约超12亿，对应退回7亿元左右。

事件催化下，中国中免在6月27日盘中一度涨停，并在接下来的交易日中股价一路上扬。

行业整体来看，旅游板块也在近期迎来了一大波反弹，其中，酒店、免税概念、航空机场、旅游景点等细分板块的涨幅居前，6月14日至今，中信消费者服务指数的涨跌幅达到了16.8%，领先上证指数13.54个百分点。其中，上海机场和白云机场在近四日内的涨幅分别达到了14.1%、18.21%。

中信消费者服务指数走势

丨券商策略

目前，全国各地疫情防控形势总体向好，部分地区对于上海北京游客的隔离措施放宽，跨省游、跟团游有序均在稳步复苏。券商认为，在疫情防控政策优化调整以及各种利好政策的支撑下，国内的出行及消费的需求边际向上，免税、电商、酒店等板块将受到显著受益。

1.申万宏源

核心观点：旅游复苏势头明显（看好）

1）海南防疫出入限制政策放宽，利好线下客流恢复；

2）5月海南离岛免税销售额环比增长66.1%，中免海南区6.10日销售额超2亿元，免税销售回暖，客流及线下免税销售修复可期；

3）随着堂食开放，景区恢复营业，旅游消费有望强劲复苏，电商、免税、酒店等板块有望迎来快速修复。

2.中信建投

核心观点：海南免税竞争力逐步增强（强于大市，维持）

1）白云机场的租金返还落地将有助于中免Q2业绩明显提升，但将仍然不及年初预期，然而，系物流恢复、销售向好、三亚一期二号提前竣工等因素，Q2预期边际改善突出，预计盈利可以到达10亿元左右；

2）海南岛内竞争激烈，提升了对于韩免的渠道竞争力，有利于份额向中国转移；

3）估值端，年内回调后的估值仍然安全，当情绪端的边际变化得到数据验证，则市场情绪将有一定的转换。

3.招商证券

核心观点：暑期出行有望集中释放（推荐，维持）

1）近期多省市放宽对上海的跨省限制，上海北京多地到三亚免隔离免核酸，暑期出行有望集中释放；

2）海南对旅游企业给予资金支持纾困，旅游市场有望迎来加速恢复；

3）国务院重申“九不准”利好暑期出行；

4）近期互联网一季报均好于预期，且企业长期基本面不改，目前的低估值下是买入的好时点。

4.浙商证券

核心观点：国内出行需求边际向上（看好）

1）白云机场与上海机场估值具备性价比，国内出行需求边际向上，公司有望迎来业绩估值双重修复；

2）消费回流趋势下，受益于政策红利，海南离岛免税空间大；

3）在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，中国中免成长空间仍大，22年离岛免税店扩容有望带来新催化。

文章来源：36氪财经