私募股权投资创造的暴富神话比比皆是。

“投资女王”徐新1000万美元投资京东，京东上市赚了100多亿人民币；徐小平38万美元投资聚美优品，聚美优品纽交所上市时，收益3亿美元；雷军100万美元投资欢聚时代，上市后账面回报约为112倍。

在创富的梦想之下，各路人马纷纷加入私募股权投资的大军。“人无股权不富，马无夜草不肥”已经成了投资者，尤其是高净值投资者的共识。

但有句话说的好，但再好的朋友也有分别的那一天。投资几年后，因为需要变现、战略调整、缺乏流动性等原因，有限合伙人开始选择退场。

一般来说，私募股权的退出方式有这么几种：IPO退出、并购退出、赎回退出、分红退出、破产退出。事实上，在这些传统的退出方式之外，还存在着一种退出市场——二手份额转让市场。

二手份额转让是指已经成立的私募股权基金，因为各种原因现有的有限合伙人需要中途退出，由新投资者承接他的份额。

具体来说，当私募基金投资者参股一只基金后，在基金完全实现清算退出之前，投资者根据自身财务状况、对现金流的需求变化等原因，可以将所持有的基金份额转让给其他有意向购买的投资者，这一转让及购买行为被统称为私募基金二手份额转让，由这一交易组成的市场通常被称为私募二级市场。

二手份额因解决流动性需求而诞生，那么对于投资者来说，其优势也显而易见。它有四大优势：

简要来说，普通私募基金的存续期一般为8-10年，而私募股权基金二手份额交易在达成时，标的基金往往已运作一段时间，买方能够更快地获得投资收益。

而且，相对于刚刚成立的基金，投资人心里都还没谱儿，但如果是在基金运作了四、五年的时候再进入，基金的投资风格已经固定，在这个基础上买入风险就会更小一些。

在海外，2000年后，美国私募股权投资圈开始出二手份额投资的萌芽。诞生的原因主要是机构投资的VC基金在互联网泡沫破灭后表现一般，或需要等待时间太长，有限合伙人不得不变现。

另外，2008年金融危机后，许多美国大学捐赠基金遇到流动性危机，股票债券全面缩水，只能忍痛割爱以较大折扣卖掉相对更值钱的私募股权资产。而随着越来越多买方与卖方的参与，全球私募股权“份额转让”市场得到蓬勃发展。从2013年开始，年交易规模达到400亿美元。

在美国的市场，2017年13%左右是通过股权份额转让这种方式进行退出的。可以看到，这个市场其实在美国市场已经是比较的成熟了。

如今，潜力巨大的国内市场正在迎来爆发期，原因有几个方面：

根据贝恩公司发布的《2019年中国私募股权市场报告》显示，2018年，中国私募股权市场投资交易规模再创新高，达到940亿美元。总量接近14万亿元规模的中国股权投资市场上，私募股权投资迎来了高速发展期，二手份额基金的爆发呼之欲出。

由业内人士分析：股权基金二手份额交易，之前不受重视，是市场量没有做到一定程度，比如就好象汽车市场，要先买新车，新车到了一定的保有量，才有二手车的交易。

二手份额交易市场也是类似，而目前，整体市场规模极其庞大，为二手份额交易提供了条件。

截至2016年，政府引导基金已设立1013支，总目标规模53316.50亿元人民币。而引导基金在一定存续期后即可退出，或完成政策目的后也可提前退出，这就对基金份额转让产生需求。

如今，国内迎来创业创新的热潮，越来越多的投资者涌入这个市场。但私募股权漫长的回报周期和局限的流动性，使得仍有大批投资人和钱在场外观望。

二手份额的退出机制就恰好解决了这一顽疾。目前还有相当大的发展机会。这个市场的不断壮大，也为股权投资的流动性和回报比例描绘了一个非常可观的蓝图，把握住这片蓝海的投资者或许就是下一个风口的赢家。