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投资人心里有无数问号：牛市真的要来了吗？目前的A股市场，真的是投资的最好时机吗？如何在波动加剧的2019年，稳稳捕获资本市场投资机遇？
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在本期《财富夜话》中，投资大咖认为，在波动性加剧的2019年，量化对冲策略将大有可为。下面，我们就来谈谈量化投资。
大部分人对量化投资的态度——包括金融行业的从业者们，是又敬又畏。一方面它高端大气上档次，融合了数学模型、大数据分析与计算机技术，复杂高深不易懂；另一方面又担心量化投资借助程序进行交易难以控制，一旦出错有可能一夜回到解放前。
其实量化投资很早就兴起于美国市场，量化对冲基金在国外发展至被称为“抗跌神奇”。在股市火爆的时候，大家似乎都忘记了风险，在牛市里做对冲一度被市场无视。但在股市波动率明显提升，市场预期不确定性持续之时，量化对冲基金因其天然的避险属性，逐渐成为国内市场的“新宠”。
那么，量化投资到底是什么？普通投资者又该如何选择？
简单来说，做量化投资，得到的收益就是高出指数的部分。量化投资产品采用大量的投资策略，并且多数有对冲策略和套利策略，和市场走势弱相关，因此能在市场较差的时候仍能获取稳定的收益，抗跌性表现优异。
量化和对冲
在网上选择私募基金的时候，我们经常会看到某某量化对冲基金，这里的量化对冲，实际是“量化”和“对冲”两个概念的结合：量化指借助于统计方法，数学模型来指导投资，本质是定性投资的数量化实践；对冲指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益①。
二者本不是一家，但结合后却能获得超额收益。因为量化做的再厉害，没有对冲策略，仍然难以控制回撤，盘感好的交易员也可以做到在大盘上涨时跟上涨幅，下跌的时候比大盘少跌一些，体现不出量化投资的独特优势。但有了对冲策略就不再一样，优秀的量化对冲基金，运用跨周期的多种策略体系，能在市场不利的情况下依然取得正回报。
举个例子，利用量化方法，买入能跑赢指数10%的股票。当大盘上涨20%的时候，选中的股票等于上涨了30%。但由于之前进行了对冲操作，即做空指数，所以会在指数做空上丢掉20%的收益。这样在增减计算后会净赚10%。相反，如果市场下跌20%，就会损失10%的收益，但会因为做空赚取20%，这样一增一减下来，依然是净赚10%。这就是量化对冲的魅力所在，也被称为市场中性策略，即便在市场暴跌的时候也能保持相对稳定的收益。
量化投资的优势
有纪律性：人在投资里是有弱点的，赢的时候会贪，输的时候会恐惧。而做量化可以回避这个事情，在既定的计算机程序下，会根据市场行情严格执行投资策略，直接精确到数值，只有触发选股条件才会操作，最大限度地减少因为人情绪波动而带来的不合理操作。
反应迅速：在发生重大事件、黑天鹅事件上，计算机媒体能处理大量新闻数据，实时跟踪市场变化，在第一时间把握机会或撤出。
分散风险：利用计算机大数据，通过海量数据的分析，挖掘出历史规律并加以利用，且通过多因子选择一篮子股票，从而捕捉大概率的获胜机会。
当前A股个人投资者持有市值占比以及市场换手率仍明显高于成熟资本市场，这意味着A股中各种不确定性定价较多（2018年数据，A股个人投资者持股比例为40.5%，机构投资者为31.5%，美股分别为4.1%、93.2%。）②，量化策略的超额收益将继续保持稳定。而另一方面，随着国家政策的支持，进一步放松了股指期货的限制，批准了包括铜期权、纸浆期货、乙二醇期货在内的新的交易品种上市，为量化策略投资提供了更宽松的交易环境和对冲工具。同时，券商交易接口即将开放③，在很大程度上提升量化私募交易的便利性，将会吸引更多的参与者进场，从而提升市场整体流动性。
在2019年宏观经济环境可能整体较为疲软的情况下，包括大宗商品在内的全球各类资产整体波动性，也可能比2018年增大，因此，结合A股和商品期货市场未来的机遇，2019年市场上的量化策略母基金，是值得看好的重点品类之一。
为波动而生，资本市场母基金为您“操盘”
对于单一基金而言，即使历史业绩再牛，基金经理名气再大，也不能保证永远跑赢市场。
而配置母基金的作用，是除了每个基金和市场的相关度较低之外，组合不同策略的对冲基金，利用他们之间较低的相关度，进一步降低母基金整体的风险。
对于个人投资者而言，在剧烈的市场波动中很难坚持长期投资，往往几个波动后就开始追涨杀跌。而资本市场母基金拥有对市场环境有敏锐的洞察力的专业团队，对市场与子基金的运营情况进行实时调整，持续把关。
资本市场正在迎来越来越好的资金环境，从长期看，股票市场预计进入底部价值区域，在这种行情特征下，市场发生大幅下探或回撤的可能性较小，市场的风险收益状态对于长线配置资金越来越有利。量化策略将会是通过波动率和相对活跃的市场交易获得绝对收益的资本市场策略配置的优先选择。
在资金宽裕、风险偏好偏低、风险管理工具稀缺的投资环境下，发挥多市场、多资产、多策略的组合配置优势，降低金融资产波动，是未来量化投资领域的主流方向。在市场缺乏明显趋势，波动率日益增加的情况下，量化对冲策略却能帮助投资人找到不确定大环境中的确定性，有望在进一步降低风险的前提下，为投资人捕获超额稳定的回报。
资料来源：
① 定义来源：
https://baike.baidu.com/item/%E9%87%8F%E5%8C%96%E5%AF%B9%E5%86%B2/5953182?fr=aladdin
② 数据来源：
http://www.sohu.com/a/274912394_712322
③ 新闻来源：
http://finance.eastmoney.com/a/201901151027231689.html?qrqm=tjyd
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