02.12财经早报｜国际金价连续刷历史新高，买金热潮下风险在积累；鲍威尔：目前没有任何理由急于降息-瑞承

02.12财经早报｜国际金价连续刷历史新高，买金热潮下风险在积累；鲍威尔：目前没有任何理由急于降息

2025Major News Analysis

【重磅解读】

国际金价连续刷历史新高，买金热潮下银行金条“卖断货”

周二2月11日，国际黄金价格再创新高。现货黄金价格涨幅超过1%，刷新历史最高纪录，达到2942.71美元/盎司。COMEX黄金期货盘中也触及历史最高点2968.5美元/盎司。受国际金价上涨影响，A股市场黄金、珠宝概念股上涨，截至收盘，中国黄金、曼卡龙、潮宏基、老凤祥等个股集体上涨，场内多只跟踪黄金9999的ETF也逆市走强。与此同时，国内黄金饰品价格继续攀升，周生生、周大福、老庙黄金等多家品牌黄金饰品价格持续走高，其中周生生足金首饰每克价格涨至890元，较前日涨了近20元。面对金价持续上涨，不少投资者纷纷“抢购”黄金产品，部分银行和门店金条产品“卖断货”。

事件解读：短期内仍有进一步上涨的可能，但伴随而来的风险也在积累。部分投资客表示高位金价已经很难辨别现在的黄金是追高风险还是避险配置。

鲍威尔：美联储目前没有任何理由急于进一步降息

鲍威尔周二开启了为期两天的国会听证，他在参议院银行委员会的发言中表示：“我们目前的经济状况相当好。我们希望在通胀方面取得更多进展。我们认为目前的政策利率处于一个合理的位置，我们看不出有任何理由急于进一步降息。”

美联储上月将基准利率维持在4.25%-4.5%的区间不变，该央行在去年最后三次利率会议上累计降息了100个基点。市场普遍认为，美联储本轮降息周期的第一阶段已经结束。

对于去年的降息行动，鲍威尔称这是美联储政策调整的必要步骤，以应对通胀的改善和劳动市场的降温。展望未来，鲍威尔表示，如果通胀没有继续朝着目标下降且经济保持强劲，美联储可能会在更长时间内维持利率不变。他补充称，如果劳动力市场出现意外疲软，或通胀比预期更快地向2%的目标下降，美联储则可能会降息。

鲍威尔重申了他的观点，即中性利率已经从新冠疫情前的极低水平显著上升。对更高中性利率的模糊估计也可以解释为何政策制定者在进一步降息方面采取了更为宽松的态度。中性利率指既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。

美联储官员对近期通胀数据感到振奋，这些数据表明价格压力持续保持在温和水平，可能很快就能接近目标。然而，决策者对美国总统特朗普的一系列政策感到担忧，例如加征关税和大规模驱逐非法移民等，经济学家普遍认为，这会导致美国通胀再次上升。

美联储控制着短期利率，短期利率影响整个经济中的借贷成本，包括信用卡和汽车贷款的利率。但自美联储去年9月开始降息以来，长期利率并未发生重大变化，部分原因是由于经济增长超出预期，投资者降低了降息的预期。

鲍威尔表示，如果投资者更加担心预算赤字上升或新的冲击事件带来通胀风险，长期利率可能会保持在较高水平。他说，长期利率 “居高不下的原因与美联储的政策没有特别密切的关系”。

2025Investment Latest Updates

【投资视野】

环球市场情报

2月11日周二，AH股震荡回调，上证指数跌0.12%，深证成指跌0.69%，创业板指跌1.43%，北证50涨2.04%，IP经济逆势大涨。个股跌多涨少，沪深京三市超3400股飘绿，今日成交近1.68万亿。黄金、IP经济、铜高速连接、DeepSeek等板块领涨；光伏设备、锂矿、房地产、半导体等板块领跌。

恒生指数收盘跌1.06%，恒生科技指数跌2.73%。比亚迪宣布将全系搭载高阶智驾后，比亚迪股份创新高。今年以来，比亚迪股价已累计上涨超过20%，市值达到1320亿美元，超过福特、通用和Stellantis三家汽车巨头的总和。相比之下，特斯拉同期股价下跌13%，比亚迪估值也仍远低于特斯拉，目前比亚迪远期市盈率约为18倍，低于其5年平均水平，仅为特斯的五分之一不到。吉利汽车跌约10%，小鹏汽车跌9%，长城汽车跌约7%，理想汽车跌约6%。京东健康跌约6%，快手跌约4%，阿里健康跌约5%。

美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.28%，标普500指数涨0.03%，纳指跌0.36%。特斯拉跌超6%，日线五连跌，创去年11月14日以来收盘新低，并创12月18日以来最大单日跌幅。英特尔涨超6%，创1月21日以来最大单日涨幅；苹果涨超2%，Meta小幅上涨奈飞跌近2%，微软、英伟达、谷歌、亚马逊小幅下跌。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.66%。欧股全线收涨，德国、英国股市续创历史新高。奈飞跌近2%，微软、英伟达、谷歌、亚马逊小幅下跌。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.66%。欧股全线收涨，德国、英国股市续创历史新高。

国际原油期货结算价涨超1%。WTI原油期货3月涨1.39%，布伦特原油期货4月涨1.49%。COMEX黄金期货跌0.26%，盘中一度创新高。COMEX白银期货跌0.71%。

2025Top News

【TOP新闻】

随着人工智能成本的持续下降，人工智能将得到更频繁的使用

2月11日，在阿联酋迪拜举办的World Governments Summit 2025峰会上，百度创始人李彦宏与阿联酋AI部长奥马尔·苏丹·奥拉马（Omar Sultan AI Olama）对谈时表示，尽管技术进步、成本降低，但仍需持续投入AI基础设施，以确保处于技术创新的最前沿。李彦宏表示，“今天，创新速度比以往都快得多。摩尔定律中，每18个月，性能就会翻倍，价格减半；如今，大模型推理成本每年能降低90%以上。”

OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）在社交媒体发文称，使用特定水平人工智能的成本，大约每12个月下降10倍。随着人工智能成本的持续下降，人工智能将得到更频繁的使用。根据全球人工智能市场研究报告，2021年全球人工智能软件市场规模达到370亿美金，预计到2027年全球人工智能软件市场规模将增长到1423亿美金。

京东外卖低调入场，外卖江湖格局或迎新变数

2月11日，京东外卖宣布，正式启动“品质堂食餐饮商家”招募，2025年5月1日前入驻的商家，全年免佣金。京东外卖业务早在去年就已上线并在2022年就已进行相关业务试水。不过与去年年底不同，目前外卖已在京东APP秒送专区中被设置成单独入口。

欧盟拟设200亿欧元基金!建设人工智能超级工厂

欧盟委员会主席冯德莱恩11日在巴黎举行的人工智能行动峰会上宣布“投资人工智能”倡议，旨在调动2000亿欧元投资，以推动人工智能发展。欧盟委员会发布的公报，该倡议初期资金将来自现有的欧盟数字领域相关项目。这一倡议将专门设立200亿欧元基金用于建设欧洲人工智能超级工厂，以训练高复杂度、大规模的人工智能模型，人工智能超级工厂将作为欧盟《竞争力指南》框架下战略技术投资的试点项目。